Research (Česká spořitelna)
Investice  |  22.11.2014 09:04:47

Průzkum: 40% dotázaných nevěří, že ECB dokáže zvýšit svou bilanci dostatečně

Několik poznámek k Evropské centrální bance. Draghi se nechal slyšet, že "...další nestandardní opatření mohou zahrnovat nákupy celé řady aktiv a jedním z nich jsou vládní dluhopisy". Draghi zároveň už vidí, že jejich opatření začínají podporovat úvěrovou aktivitu. No, tak se na to podívejme: s růstem HDP kolem jednoho procenta je konzistentní růst úvěrů podnikům o procenta čtyři. A ty nadále klesají meziročně blízko dvou procent. Je pravda, že banky hlásí uvolnění kreditních standardů. Uvidíme v následujících měsících, zda jsou na úvěrovou expanzi připravené. Uvolnění kapitálu bude přispívat nákup ABS do bilance ECB.

 

Dále, podle průzkumu Reuters banky budou ve druhém kole TLTRO poptávat 145 mld. EUR. Je to téměř dvojnásobek než v první aukci, ale vzhledem k tomu, že bude postupně splácen LTRO z přelomu 2011/12 ve výši necelých 400 mld. (do února bude splacen), takže zatím nejde o žádnou expanzi.

Zajímavé je, že podle jiného průzkumu, tentokrát dle agentury Bloomberg, pouze 60% dotázaných věří, že ECB bude schopna navýšit svou bilanci o jeden bilion EUR. Podle průzkumu 400 mld. připadne na TLTRO, 150 na kryté dluhopisy a 120 mld. ABS. Zbývá 330 mld. A tím se dostáváme k tomu, co řekl Draghi: ECB bude potřebovat zapojit další instrumenty. Průzkumy ukazují, že trh sází především na korporátní dluhopisy. Nadpoloviční většina očekává, že do instrumentária přibydou i vládní bondy. Souhlasím. Podle mého skromného názoru bude muset ECB přitlačit na pilu a přidat minimálně korporátní dluhopisy. Zároveň ale nejsem přesvědčen, že navýšení bilance ECB o jeden bilion EUR bude stačit na rozproudění úvěrové aktivity. Pokud by ECB chtěla navýšit svou bilanci podobně, jako to udělaly USA, tak by musela přihodit další bilion a půl.

David Navrátil


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688