Akcie ve světě  |  26.04.2018 13:44:59

Evropské akcie se od začátku roku výkonnostně dotáhly na USA / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 23. 4. 2018

Akciové trhy zaznamenaly v uplynulých dnech mírné oživení. Důvodů pro zklidnění nervozity bylo hned několik. Na koordinovaný útok v Sýrii reagovala cena ropy několikadenním růstem a WTI na dohled 70dolarové hranici podpořilo celý těžařská sektor. Přestože ale k další eskalaci již nedošlo, prezident USA Trump vyjádřil nespokojenost s vyššími cenami ropy, pospolitost členů OPEC společně s Ruskem držet produkci na omezené úrovni dostává opět trhliny a prezident Francie Macron vyjádřil vůli vyjednat s Íránem novou dohodu o jaderném programu, na cenu ropy tyto skutečnosti měly pramalý dopad. Navíc již zmiňované uklidnění okolo situace v Sýrii ruku v ruce s některými ústupky oproti původním očekáváním jak na úrovni ochranářských cel, tak amerických sankcí na vybrané ruské společnosti v čele s hliníkárenským gigantem Rusalem oligarchy Děripasky, to vše v rychlém sledu za sebou povzbudilo akciové trhy k růstu. A ruská aktiva část hrozivých dubnových ztrát zdárně odmazala.

Důležitou roli sehrála také výsledková sezóna. Ta je v plném proudu, a ač trochu již standardně na úrovni zisků společnosti doručují velice dobrá čísla, zatímco tržby spíše mírně zaostávají za očekáváním, důležité je, že jsme po mnoha letech čekání konečně svědky nejen dvouciferného růstu zisků, ale také revizí směrem nahoru. A vypadá to, že dařit se bude i v dalších regionech a synchronizovaný hospodářský růst bude po celý letošní rok silným podpůrným faktorem, což rychle přispěje k výraznému poklesu poměrového ukazatele P/E na atraktivnější úrovně.

Do hry se také po několika měsících přešlapování vrací americký dolar. Velice nevýrazné obchodování v úzkém pásmu 1,22-1,245 vůči euru bez jakéhokoli jasnějšího směru se zdá u konce, když se dolar v druhé polovině dubna odrazil od 1,240 a tentokráte zdárně prolomil 1,220 a posílil. Obrat trendu vývoje tohoto měnového páru se promítl také do vývoje akciových trhů. Měřeno širokým indexem STOXX Europe 600 uzavřely evropské akcie svou podvýkonnost, která byla od začátku roku vůči americkému S&P 500 jasně zřetelná a v březnu přesáhla 6 %. Od té doby byly evropské akcie schopny posílit, zatímco americké indexy se pohybovaly spíše do strany, a veškerý rozdíl zdárně smazaly. Mj. i zásluhou slabší výkonnosti amerických technologií. Tahouni roku 2017, čtveřice FANG, se v posledních týdnech dostaly pod tlak a ke každému se pojí trochu jiný příběh. Facebook odevzdal od začátku roku 10 % a skandál, který okolo této sociální sítě rychle narostl do obrovských rozměrů, připravil firmu v kapitalizaci o zhruba 100 mld. USD. Akcie Applu ztrácí mj. kvůli obavám z razantního zpomalení prodeje iPhonů a u konce je prozatím také spanilá jízda Amazonu, když se do daňové politiky společnosti ve svých komentářích opřel prezident Trump. Akcie Googlu z lednových maxim odevzdaly přes 10 % a jak v Evropě, tak v USA jsme obecně svědky zesilujícího tlaku zákonodárců na (nejen) technologické giganty kvůli jejich útěku do daňových rájů. Kapitolou samou pro sebe je v tomto směru Amazon, pro který zisk nikdy prioritou nebyl a primárně se soustřeďuje na maximalizaci tržeb, podílu na trhu a volného toku hotovosti. Zhodnocením investice pro akcionáře je pak růst ceny samotných akcií, které mimochodem za posledních pět let přidaly přes úctyhodných 400 % a svou celkovou tržní hodnotou 700 mld. USD se dotáhly na kapitalizaci Microsoftu. Je pak jasné, že úvahy o zavedení daně z tržeb jsou pak zásadní změnou do celé dosavadní a nutno po právu dodat také mimořádně úspěšné obchodní politiky.

Přestože se rok 2017 letos s největší pravděpodobností nepodaří zopakovat a akcioví investoři se budou muset smířit nejen s menšími zisky, ale současně i s výrazně vyšší volatilitou, na niž si mnozí v uplynulých dvou letech evidentně odvykli a nyní jsou zaskočeni většími mezidenními výkyvy, díky poklesu indexů od ledna doprovázeného silným momentem nárůstu firemních zisků zůstávají akcie atraktivní, obzvláště v porovnání s jinými třídami aktiv. Především bondy jsou i nadále pod velkým tlakem růstu hlavně dolarových bezrizikových sazeb, zmenšování bilance Fedu, i blížícího se konce programu nákupů dluhopisů ze strany ECB v závěru letošního roku.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 23. 4. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
20. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 121,26
1 073
1 075
 -4,27
990 - 1 138
2
4
Dow Jones (US)
24 462,94
23 739
24 026
 -2,96
20 750 - 25 529
2
4
NASDAQ Comp.(US)
7 146,13
6 770
6 927
 -5,26
5 900 - 7 418
2
4
FTSE 100 (VB)
7 368,17
7 369
7 333
 0,01
7 000 - 7 800
2
4
DAX (Něm.)
12 540,50
12 367
12 339
 -1,39
12 000 - 12 800
2
4
Nikkei 225 (Jap.)
22 162,24
21 137
21 457
 -4,63
19 500 - 22 158
0
6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
20. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 121,26
1 101
1 120
 -1,85
1 000 - 1 159
3
3
Dow Jones (US)
24 462,94
23 841
23 975
 -2,54
21 300 - 25 779
2
4
NASDAQ Comp.(US)
7 146,13
6 855
7 000
 -4,08
6 100 - 7 491
2
4
FTSE 100 (VB)
7 368,17
7 439
7 494
 0,96
6 850 - 8 100
4
2
DAX (Něm.)
12 540,50
12 324
12 273
 -1,73
11 900 - 12 746
2
4
Nikkei 225 (Jap.)
22 162,24
21 172
21 425
 -4,47
19 800 - 22 375
1
5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Michal Blažek - BH Securities
  • Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
  • Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
  • Jan Berka, Michal Šoltés - Roklen Holding
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Čt 12:42  SPA35 v březnu roste X-Trade Brokers (XTB)
Čt   9:46  Německý index DAX40 tvoří nová maxima InstaForex (InstaForex)
Čt   9:17  S&P500 uzavřelo na nových rekordech Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688