(Kurzy.cz)
Kde je vrchol korunových sazeb? Rozhodovat bude vývoj koruny
Centrální banka podle očekávání minulý týden opět zvýšila své úrokové sazby. Stalo se tak již počtvrté v řadě, popáté v tomto roce a posedmé od konce kurzového závazku v dubnu minulého roku. Dvoutýdenní repo sazba ČNB se tak dostala na úroveň 1,75 %.
Otázkou tak zůstává, kam až úrokové sazby porostou. Současnou úroveň jsme viděli naposledy v roce 2009, kdy centrální banka snižovala své sazby v reakci na globální hospodářskou krizi. Vrchol předchozího zvyšování sazeb byl na úrovni 3,75 na začátku roku 2008. Od té doby se však situace výrazně změnila. Koncept celé měnové politiky prošel radikální proměnou a odpovědné autority od té doby získaly hned celou sadu nových nástrojů pro ovlivňování cenové a finanční stability. Nová makroobezřetnostní politika tak umožňuje centrální bance zvyšovat úrokové sazby o poznání méně častěji, než kdy jindy v minulosti. Nemusí při přehřívání jednoho sektoru hned zvyšovat sazby a tlumit tak plošně celou ekonomiku.
ČNB ve své nové makroekonomické prognóze počítá s dalším zvýšením úrokových sazeb v prvním čtvrtletí příštího roku a následně až v roce 2020. Tento scénář však ani v horizontu měnové politiky nepočítá s dosažením rovnovážných úrokových sazeb (podle bankovní rady 2,5 – 3,0 % 3M PRIBOR). Tento vývoj je však podmíněn očekávaným silným posílením koruny. Toto očekávání se však centrální bance už několikrát nevyplatilo a bankovní rada musela sazby zvýšit vícekrát, než původně plánovala. Obdobný scénář je podle nás vysoce pravděpodobný i tentokrát. Z minulých chyb se poučila i samotná ČNB a ve svém alternativním scénáři počítá se slabším posílením koruny a rychlejším růstem sazeb. V takovém případě by rovnovážných sazeb mohlo být dosáhnuto už v příštím roce, s čímž počítá i naše prognóza. Právě slabší koruna donutí bankovní radu zvýšit sazby v příštím roce minimálně dvakrát.
Autor: František Táborský, analytik, 773 782 125
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře