Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  15.11.2018 14:37:13

Periferie je na tom už v některých ohledech lépe než jádro, platí ale za své banky

Liší se hospodářství zemí na periferii eurozóny stále významným způsobem od zemí jejího jádra? Tuto otázku si klade hlavní ekonom investiční banky Natixis, při hledání odpovědi porovnává několik základních makroekonomických ukazatelů a dochází k závěru, který může být pro mnohé překvapivý.

Artus připomíná, že po finanční krizi let 2008–2009 a následně po dluhové krizi v eurozóně trhy „přísně rozlišovaly mezi zeměmi jádra a zeměmi periferie“. Má takové rozlišování ale stále smysl? Následující graf ukazuje, že trhy věří v kladnou odpověď. Vývoj výnosů desetiletých vládních obligací zemí jádra na straně jedné a zemí periferie na straně druhé se totiž začal opět znatelně lišit a nachází se na nejvyšších úrovních za několik posledních let:

Artus porovnává externí solvenci obou skupin zemí, jejich fiskální pozici, zadlužení soukromého sektoru, ceny realit a situaci bankovního sektoru. A dochází k závěru, že periferie již obnovila svou fiskální solvenci a vnější solvenci. Stejně tak se jí podařilo snížit zadlužení soukromého sektoru pod úrovně pozorované v zemích jádra a na periferii také klesly ceny realit. Problémy ovšem stále přetrvávají v bankovním sektoru.

Druhý graf porovnává vývoj skutečných fiskálních deficitů zemí periferie jako celku s deficity, které by byly třeba na stabilizaci jejich míry zadlužení. Deficity skutečné převyšovaly ty požadované od roku 2007, mezera se ale postupně uzavírala a od roku 2015 se periferie jako celek dostává do stavu, kdy již její rozpočty zajišťují stabilizaci míry zadlužení či dokonce její pokles.

Pokračující tenze bankovního sektoru periferie Artus dokumentuje i posledním grafem, který ukazuje vývoj špatných úvěrů. I ten sice na periferii prudce klesá, ale stále se nachází vysoko nad standardem bank jádra. Rozšiřování spreadu mezi obligacemi zemí jádra a periferie je tak z tohoto pohledu opodstatněno zejména rozdílem v odolnosti a výkonem bankovních systémů obou částí eurozóny.

Zdroj: Natixis

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688