Jan Berka (Roklen24)
Investice  |  21.02.2019 00:09:16

Fed flirtuje s koncem kvantitativního utahování

Výhled amerického a zahraničního ekonomického růstu je pro letošek slabší. Opatrný a flexibilní přístup k měnové politice je proto namístě, což – už jen vzhledem k přísnějším měnovým podmínkám – zahrnuje i debatu o konci tzv. kvantitativního utahování. Ten by dle dnes zveřejněného zápisu z lednového zasedání Fedu mohl přijít již letos.

Proces osekávání bilance Federálního rezervního systému byl, jak se zdá dle Fed Minutes, intenzivním tématem. Tzv. kvantitativní utahování má podobu postupného snižování reinvestic prostředků pramenících z držených dluhových cenných papírů před splatností, přičemž aktuálně dosahuje limitu až 50 miliard dolarů za měsíc. Jedná se nástroj, skrz který Fed ve své podstatě snižuje objem likvidity v ekonomice, a tím – společně s navyšováním svých úrokových sazeb – přispívá k utahování měnových podmínek.

Jak zápis uvádí, téměř všichni členové měnového výboru se shodují na tom, že by bylo – předtím, než bude pozdě – vhodné oznámit plán ukončení osekávání bilance Fedu později v tomto roce. Nejistota kolem tohoto kroku byla totiž navíc dle některých centrálních bankéřů důvodem (ještě v kombinaci se slabším ekonomickým výhledem) zvýšené volatility trhů na konci loňského roku. „Takové prohlášení (o ukončení kvantitavního utahování, pozn. autora) by poskytlo více jistoty ohledně procesu ukončení normalizace velikosti bilance centrální banky,“ stojí v dokumentu.

Tato slova jdou ruku v ruce s dřívějšími prohlášeními několika centrálních bankéřů. Ti zmiňovali možnost ukončení kvantitativního utahování ještě před koncem letošního roku s tím, jak se rezervy amerických bank snížily na úrovně, které regulátoři i samy finanční instituce považují za přijatelné.

Fed dále zmiňuje opatrný a flexibilní přístup v otázce sazeb, který je navázán na rizika ekonomického vývoje americké ekonomiky. Mezi ta spadá například slabší inflace, shutdown vlády, další směřování fiskální politiky, dopady procesu utahování měnové politiky či pokračující obchodní vyjednávání s Čínou.

Řada členů měnového výboru podle zápisu dále upozornila, že stále není zcela jasné, jak by v průběhu roku mělo být přistupováno k manipulaci se sazbami. Někteří jsou v otázce dalšího navyšování úroků přesvědčeni, že by se tak mělo dít pouze za stavu rychlejší inflace pohybující se nad prognózou. Jiní naopak věří, že postačí shodující se vývoj americké ekonomiky dle výhledu.

Slovo "opatrný" se v dokumentu objevuje velmi často. Potvrzuje se tak, že se Fed ponořil do režimu vyčkávání, kdy pro další rozhodování o sazbách budou klíčová data přicházející z americké ekonomiky. Byť trhy nevěří, že by sazby mohly letos leště vzrůst, my pracujeme i s variantou jednoho až dvou hiků, pravděpodobně ve druhé polovině roku. Zpráva o možném blížícím se konci kvantitativního utahování je pak bezesporu pozitivní pro akciové trhy.

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Pá   9:19  Milorad Mišković: Poptávka a nabídka na rezidenčním trhu (nejen) v Praze se... Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Pá   9:17  Ranní shrnutí (29.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688