Inflace brzdí díky cenám potravin (Analýzy makroindikátorů)
Inflace v září
přibrzdila především kvůli cenám potravin. Zpomalila i jádrová inflace. V
meziměsíčním srovnání ceny klesaly z důvodu sezónního zlevnění rekreací.
Spekulace trhu na zvýšení sazeb by mohly zeslábnout, ale výhled na inflaci
ponechá ČNB stále v pokušení sazby zvýšit. My nadále čekáme stabilitu úrokových
sazeb ČNB letos i příští rok.
Spotřebitelské ceny v
ČR v září meziměsíčně klesly o 0,6 % a meziroční inflace zpomalila na 2,7 % z
předchozího tempa 2,9 %. My jsme čekali 2,8 %, trh čekal v průměru meziroční
tempo 2,9 %. Tempo růstu cen se tak po několika měsících vrátilo tam, kde
ho ve své prognóze viděla ČNB.
Za meziměsíčním poklesem cen byl jednak sezónní pokles cen
rekreací, což není překvapení, ale je pravda, že tento pokles byl větší, než
jsme čekali. Hlavním důvodem zpomalení
inflace v září byl především pokles cen potravin. Klesaly zejména ceny
zeleniny. Ty jsou meziročně stále v plusu kolem 12 %, ale ještě minulý měsíc to
bylo 34 %. Ceny služeb meziměsíčně klesly o 1,3 %, ovšem jejich meziroční tempo
růstu zrychlilo na 4,0 % z předchozího tempa 3,8 %. Dle našich propočtů došlo i
k mírnému zpomalení jádrové inflace ke 2,5 %, za čímž do určité míry stál
zmíněný pokles cen rekreací.
Meziměsíční vývoj cen
lze popsat takto: -0,6 % = -0,6 rekreace - 0,1 potraviny + 0,1 odívání
Meziroční vývoj cen
lze rozložit takto: 2,7% = 1,3
bydlení a energie + 0,4 potraviny + 0,3 stravování a ubytování +
0,2 alkohol a tabák + 0,1 rekreace a kultura + 0,1 zdraví + 0,1 doprava
+ 0,2 ostatní -0,1 oblečení
Pro letošní rok naše prognóza ukazuje inflaci v průměru
kolem 2,6 %. Současný vývoj indikuje, že finální výsledek může být nepatrně výš.
Výsledek inflace za září sice poskytuje určitou úlevu, ale další zpomalování inflace bude spíše neochotně. Na začátku příštího roku za pomoci navýšení spotřebních daní má meziroční míra inflace značnou šanci překročit hranici 3 %. To bude psychologicky působit na některé členy ČNB a někteří budou dál hlasovat pro zvyšování úrokových sazeb. Listopadové zasedání ČNB bude z důvodu vývoje dat a nové prognózy z hlediska rozhodování ČNB nelehké. My se stále kloníme k tomu, že zhoršující se vnější prostředí a vnímání rizika převáží nad aktuálně vyšší inflací a proinflačním působením domácí poptávky. Čekáme tedy nadále stabilitu úrokových sazeb do konce letošního roku i po celý příští rok.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz