Ranní okénko - ČNB pravděpodobně podrží sazby na 7 %
Finanční trh má za sebou náročný týden. Po jestřábím zasedání Fedu si investoři uvědomili, že úrokové sazby mohou vystoupat až těsně pod 5 %. V prognóze nyní počítáme se sérií hiků: +75bb, +50bb a +25bb na následujících třech zasedání, což by dostalo sazby do rozmezí 4,50-4,75 %. Akciové trhy se po zasedání propadly a výnosy vládních dluhopisů stoupaly během jejich výprodeje. Napětí v eurozóně dnes se začátkem obchodování setrvá, jelikož parlamentní volby v Itálii vyhrála krajně-pravicová strana pod vedením Giorgia Meloni. Ta se nechala se slyšet, že naváže na fiskální politiku M. Draghiho. I přesto ale posun v tamní politice směrem doprava může vyvolat nervozitu investorů a tlak na růst spreadů italských vládních dluhopisů, které ECB může případně tlumit pomocí programu OMT. V rámci něj má možnost zaměřit se na jednotlivé členské státy. Výsledek voleb v Itálii nepomůže euru, které má za sebou již tak náročný závěr týdne – během pátečního obchodování se EUR/USD dostal na 0,96. Nový týden odstartují výsledky průzkumů. Český statistický úřad dnes ráno vydal měsíční konjunkturální průzkum. Následuje mnichovský Ifo institut s výsledky IFO indexu, který historicky dobře vystihuje tamní ekonomickou situaci. Hlavní událostí ale bude zasedání ČNB a z globálního pohledu inflace v eurozóně.
V rámci tuzemského konjunkturálního průzkumu poklesly všechny pozorované složky. Jak domácnosti tak podniky se obávají nejisté ekonomické situace. Vysoké spotřebitelské ceny vedou k omezování výdajů, což následně společně s drahými energiemi vede k pesimismu mezi podnikateli a výrobci. Očekávaná utlumená ekonomická aktivita má i pozitivní stránku – zvolnění cenových tlaků. Saldo indexu měřící vývoj prodejních cen v příštích třech měsících sestoupilo o 4 body na 51, což je ale stále vysoké číslo. Na konci roku 2021 činilo 37. V poklesu měly pokračovat také Ifo indexy hodnotící vývoj německé ekonomiky. Stejně jako v pátek zveřejněné PMI ukáží pokles ekonomické aktivity a potvrzují tak obavy z recese na přelomu 2022/23.
Po klidném úterku a státním svátku (středa) následuje ve čtvrtek zasedání ČNB. Úrokové sazby zůstanou s největší pravděpodobností beze změny na 7 % a poslední vývoj inflace indikuje, že centrální bankéři již nebudou tlačeni zvýšit sazby ani na zasedání v Q4´22, což snižuje pravděpodobnost 25bb hiku, se kterým počítá naše prognóza. Prozatím necháváme prognózu beze změny a vyčkáme na čtvrteční tiskovou konferenci.
Inflace v Německu měla v září výrazně přidat na síle. Meziměsíčně se počítá s +1,5 % po 0,3 %, což by dostalo meziroční inflaci na 9,5 % z 7,9 %. Důvodem je vypršení některých protiinflačních opatření a přetrvávající externí cenové tlaky. Výsledek v Německu posune nahoru i inflaci v eurozóně, jelikož směrem nahoru se měly vydat ceny v ostatních velkých ekonomikách společného bloku. Konsensus trhu počítá s meziměsíční inflací na 0,9 % po 0,6 % a meziročně na 9,7 % po 9,1 %.
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře